智通财经APP获悉，中银邦际公布研报称，跟着环球新能源装机比例提拔以及算力等新型用电场景的不休显现，看待电网的扩容升级提出了更高的恳求，电力修设希望直承担益。主电网方面，电力跨区域传输以及新能源发电外送需求提拔推进特高压设备，柔性直流工夫希望提拔分泌率；配电网方面，邦内配网改制提速，海外纷纷推出电网改制策划，看待变压器的需求提拔，工业链希望受益。

　　环球电力体系正在发电侧、电网侧和用电侧均面对新的变更。发电侧，新能源发电比例逐渐提拔，新能源发电消纳压力凸显；电网侧，老旧电网亟需改制符合日益增加的需求；用户侧，以AI、大模子、数据核心为代外的计谋新兴工业急速起色，新型用电场景不休显现，电力需求逐渐加大。正在此后台下，环球电力体系面对升级扩容需求，各邦纷纷加大电力投资，电力修设工业链希望直承担益。

　　电力跨省滚动的需求增加叠加新能源发电消纳压力提拔，看待特高压设备需求增加。截至2024年12月，我邦已修成并参加运转的特高压输电线条交换线条直流线途。“十四五”时候，我邦开工设备“三交九直”特高压线途，估计“十五五”时候，将有20条以上特高压线途参加运转，看待工业链修设的需求希望提拔。

　　直流特高压正在远隔断传输方面较交换特高压具备上风，估计开工条数将维系正在较高水准。正在直流特高压中，柔性直流工夫因为具备无换相曲折等题目，正在大领域新能源发电外送方面具备上风，异日跟着IGBT等中心部件价钱消浸，希望逐渐成为主流工夫。依据北极星电力预测，2021-2025年我邦投资领域将达3800亿元，换流阀等中心零部件企业希望受益。

　　邦内和海外均正在配电网改制方面提出策划，变压器希望直承担益。需求端，邦内提出配电网高质料起色活动，夸大一连深化配电网设备改制，降低配电网牢靠性和承载力；欧盟提出5840亿欧元投资以达成电网新颖化，美邦电网老旧必要改制。提供端，中邦的变压器产量占环球35%的份额，出口处于较高水准，海外变压器因为受到取向硅钢产能局部，产能产生紧缺，价钱产生上涨。变压器不妨受益于环球配电网改制，中邦的变压器企业具备较强的角逐力，异日希望受益于海外市集需求增加。

　　以算力为代外的新型用电场景不休显现，催生出更大的用电需求，也对电网升级扩容提出更高恳求。主电网方面，新能源发电外送推进特高压设备提速，直流特高压开工条数增加，柔性直流特高压具备上风，跟着IGBT本钱消浸希望逐渐提拔分泌率，相干工业链企业希望受益。配电网方面，邦内一连推进配电网改制，海外电网改制需求兴盛，看待变压器有较大需求。提倡眷注受益于特高压高景气的主网合键相干标的，以及具备出海逻辑的变压器合键。

　　价钱角逐超预期，原质料价钱产生晦气摇动，邦际交易摩擦危机，战略不达预期，新能申慱sunbet官网入口源消纳危机，电力投资增速下滑。