历时七个月，风电齿轮箱头部企业德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（“德力佳”）登岸上交所主板的IPO申请于7月31日取得通过。3044永利集团(中国)有限公司

　　行动环球第三、中邦第二的风电齿轮箱企业，德力佳此次IPO筹划募资18.81亿元，将完全用于征战大功率与海上产物产能，无疑也是适合行业的风机大型化以及海优势电发扬趋向之举。

　　贝壳财经记者体贴到，上市委正在31日的审议中合珍视点聚焦于新能源上钩电价市集化改良对公司影响、是否存正在对首要客户的巨大依赖，以及项目达产后是否面对产能过剩的危险。

　　德力佳与头部风机企业三一重能的亲密相干正在其上市经过中备受注视。三一重能是德力佳的创始股东，曾以1元的代价将持有齿轮箱设置的子公司让渡予德力佳，目前照旧为第二大股东。除了三一重能，另一头部风机企业前景能源旗下子公司则是目前德力佳的第三大股东。

　　德力佳建树于2017年，首要临盆风电齿轮箱。正在一台风机中，齿轮箱的本钱占比大致为12%。

　　该部件属于风力发电机组一个苛重部件，是一种增速器，感化是将风轮正在风力感化下所发作的动力转达给发电机并使其获得相应的转速。据德力佳先容，风电主齿轮箱本能直接定夺了风机的运转出力、牢靠性和应用寿命，是风电整机机组本事难度最高的部件之一。

　　正在招股书中，德力佳征引QY Research统计数据称，2024年公司环球市集占据率10.36%，位列环球第三，中邦市集占据率16.22%，位列寰宇第二。

　　刘开邦、孔金凤佳偶行动德力佳的实践把持人合计把持公司41.98%的股份。刘开邦出生于1969年，结业于上海交通大学，自2005年起正在环球第一大风机齿轮箱筑设商南京高速齿轮筑设有限公司（“南高齿”）及其干系公司任职十数年，曾控制这家齿轮箱巨头的总工程师近十年岁月，还曾控制南高齿母公司中邦高速传动设置集团有限公司（的履行董事。孔金凤同样曾正在南高齿干系公司任职，控制过翻译、发卖司理等职务。

　　德力佳此次IPO筹划募资18.81亿元，将完全加入扩产，筹划征战年产1000台8MW以上大型陆优势电齿轮箱项目（筹划加入召募资金10.88亿元）以及汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海优势电齿轮箱汕头项目（筹划加入召募资金7.93亿元）。

　　招股书显示，德力佳目前的营收根基来自配套陆优势电的产物，别的首要产物的功率区间为5MW至7MW。此次募投项目无疑是适合行业风机大型化以及海优势电发扬趋向之举。

　　目前德力佳的客户掩盖金风科技、前景能源、明阳智能、三一重能等风电整机头部企业。因为群众半风机筑设商的风电主齿轮箱依赖外部采购，且风电整机筑设行业会集度较高，德力佳2022年至2024年向前五大客户合计发卖金额占开业收入的比例均赶上90%。

　　可是跟着大客户前景能源拣选自产齿轮箱，德力佳的发卖情状受到必定障碍。公司2024年度营收37.15亿元，较上年降低赶上16%。公司示意事迹下滑一方面是代价降低影响，另一方面则是因为前景自产齿轮箱，导致公司对其发卖领域削减赶上七成。

　　为了应对前景“独立”的影响，德力佳拣选强化对下逛其他首要厂家的市集斥地，2024年客户新增风电整机头部企业东方电气（600875.SH），同时公司强化了与其他头部企业如运达股份和明阳智能的配合，德力佳称“上述客户带来的订单增量能够有用抵消前景能源自产给发行人经开业绩形成的负面影响”。

　　德力佳与其大客户三一重能之间的亲密相干成为公司IPO经过中市集体贴的中央之一。

　　德力佳前身设立之初三一重能即是股东，以泉币出资2000万元，持股20%。建树之后德力佳还曾采用租赁式样应用三一重能合连临盆设置。2018年年头，德力佳以1元的代价收购了三一重能持有的北京德力佳增速机设置有限公司（“德力佳增速机”）100%股权，后者首要承接了来自三一重能的风电主齿轮箱合连临盆设置，当年经司帐师事件所审计的净资产为0.28万元，资产总额占德力佳资产总额的比例抵达了95.43%。这笔生意对德力佳道理巨大，公司称“通过收购获取了风电主齿轮箱合连临盆设置，进一步晋升产物临盆本领，有利于促使交易发扬和晋升经开业绩”。

　　上交所正在首轮审核问询中也向德力佳问及了三一重能正在公司策划中的参预状况。德力佳回答示意，公司设立初期三一重能正在交易展开方面供给了必定的救援，但三一重能未实践参预公司的的确策划处理。

　　除了三一重能，前景能源自2017年起也曾通过隐名投资的式样参股德力佳，由一家名为彬景投资的全资子公司代持股权，直至2022年代持条约袪除。目前前景能源通过彬景投资间接持有德力佳此次发行前15.27%的股份。

　　这两家风机龙头对德力佳的影响还外现正在董事会中。德力佳目前董事会的九名董事中，三名由三一重能提名（征求两名董事与一名独立董事），一名由彬景投资提名。别的德力佳的副总司理刘筑华与财政总监李常平也均有三一系任职履历，重心本事职员之一、现任德力佳产物研发部副部长的周欢也出自三一重能。

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